Как считать реальную доходность в DeFi: формулы, калькуляторы, примеры

Децентрализованные финансы (DeFi) предоставляют пользователям уникальные возможности для получения пассивного дохода. Однако, высокая доходность часто сопровождается сложными условиями, волатильностью токенов и скрытыми рисками. В этой статье подробно разберем, как правильно считать реальную доходность в DeFi, какие формулы применять, на какие метрики ориентироваться и как использовать калькуляторы криптодохода для точного расчёта.

Основные понятия: что такое доходность в DeFi и почему важен реальный расчет

DeFi доходность — это вознаграждение за участие в протоколах децентрализованных финансов: стейкинг, фарминг, лендинг, пул ликвидности и другие. В рекламных материалах часто указываются показатели APY (Annual Percentage Yield) и APR (Annual Percentage Rate), которые не всегда отражают реальную прибыль инвестора.

Важнейшее различие между ними:

• APR — это годовая процентная ставка без учета сложного процента.

• APY учитывает реинвестирование дохода, то есть сложный процент.

Тем не менее, эти показатели зависят от:

• волатильности токенов;

• комиссий за транзакции;

• уровня инфляции в сети;

• периодов локов и разлоков средств.

Поэтому реальная доходность может значительно отличаться от заявленных показателей. Для точной оценки необходим комплексный расчет с учетом всех факторов.

Формулы расчета реальной доходности в DeFi

Для вычисления реальной доходности в DeFi используются базовые финансовые формулы с учетом специфики крипторынка. Основной формулой является:

Реальная доходность (%) = [(Конечная стоимость активов — Начальная стоимость активов — Затраты) / Начальная стоимость активов] × 100

Где:

• Конечная стоимость активов — сумма после выхода из протокола, включая начисленные токены;

• Начальная стоимость активов — сумма вложенных средств в USD или другой стабильной валюте;

• Затраты — комиссии сети, проскальзывание, стоимость мостов и другие расходы.

Также важно учитывать Impermanent Loss (IL) для пулов ликвидности. Его расчет:

Impermanent Loss (%) = 2 × sqrt(Ц1/Ц2) / (1 + Ц1/Ц2) — 1

Где Ц1 и Ц2 — цены токенов на момент входа и выхода из пула.

Сложный процент (для APY):
APY = (1 + r/n)^(n×t) — 1

Где:

• r — годовая процентная ставка (APR);

• n — количество периодов капитализации в году;

• t — срок вложения в годах.

Как учитывать волатильность, Impermanent Loss и комиссии при оценке доходности

Одна из ключевых ошибок новичков — игнорирование волатильности токенов и Impermanent Loss. Даже если фарминг обещает APY 100%, резкое падение курса токена может превратить доход в убыток.

Пример: пользователь вложил $1000 в пул ETH/USDC при курсе 1 ETH = $2000. Через месяц ETH упал до $1500. Несмотря на начисленные награды, Impermanent Loss может «съесть» большую часть прибыли.

Комиссии в сетях Ethereum, Arbitrum, Optimism и других тоже сильно влияют на итоговую доходность. Особенно в случае частого компаундинга (реинвестирования).

При комплексной оценке нужно учитывать:

• Волатильность и динамику цен;

• Impermanent Loss (для пулов);

• Комиссии на ввод/вывод и операции;

• Влияние инфляции нативного токена;

• Налоги (в зависимости от юрисдикции).

Инструменты и калькуляторы для расчета доходности в DeFi

Существуют специализированные калькуляторы криптодохода, которые помогают оценить реальную прибыль с учетом всех факторов. Вот список популярных сервисов:

• DeFi Yield Calculator: позволяет учитывать APR, APY, комиссии и сроки стейкинга.

• Impermanent Loss Calculator: рассчитывает потенциальные потери в пулах ликвидности.

• Token Terminal: предоставляет аналитику по выручке протоколов и динамике доходности.

• ApeBoard и DeBank: агрегаторы портфеля с расчетом фактического дохода по каждому активу.

• DefiLlama Yields: мониторинг доходностей по сетям и протоколам.

Эти инструменты позволяют быстро оценить потенциальную прибыль и сравнить её с реальными результатами, учитывая динамику рынка.

Пример использования калькулятора DeFi доходности:

1. Ввести сумму инвестиций (например, $5000);

2. Указать APR (например, 60%);

3. Задать частоту реинвестирования (раз в неделю);

4. Внести комиссии (например, $10 за каждую транзакцию);

5. Получить итоговую реальную доходность.

Практические примеры расчета доходности для DeFi-инвестора

Рассмотрим практическую ситуацию: пользователь инвестирует в пул ликвидности USDC/DAI на протоколе с APR 20%. Комиссия сети за ввод — $5, за вывод — $5, каждая операция реинвестирования — $2.

1. Начальная сумма: $1000;

2. Срок инвестирования: 6 месяцев;

3. Частота реинвестирования: раз в месяц.

Расчет доходности без учета IL:
APY ≈ (1 + 0,20/12)^(12×0,5) — 1 ≈ 10,38%

Доход до комиссий: $1000 × 10,38% = $103,80

Учет комиссий: $5 (ввод) + $5 (вывод) + $2 × 6 (реинвестирование) = $22

Итоговая доходность: $103,80 — $22 = $81,80

Реальная доходность: ($81,80 / $1000) × 100 = 8,18%

Теперь добавим возможный Impermanent Loss в размере 2%:
Итоговая реальная доходность: 8,18% — 2% = 6,18%

Влияние факторов на реальную доходность в DeFi

DeFi доходность — это не только красивые цифры в рекламных материалах. Для инвестора важно понимать реальную прибыль с учетом всех рыночных и технических факторов. Стандартные формулы доходности (APR, APY) дают лишь поверхностное представление. Важно всегда учитывать волатильность токенов, Impermanent Loss, комиссии и другие затраты.

Использование специализированных калькуляторов криптодохода позволяет избежать ошибок в расчетах и принять обоснованное инвестиционное решение. Рекомендуется регулярно пересчитывать доходность в зависимости от рыночной ситуации и корректировать стратегию.

В конечном счете, успешный DeFi-инвестор — это не тот, кто гонится за высокими APR, а тот, кто умеет грамотно оценивать риски и просчитывать реальную доходность.